《信息与分析》系人力资源和社会保障部信息中心所办内部期刊，致力于提供宏观经济态势、就业状况剖析、社会保障探讨、收入分配调整、人事人才信息等方面的信息汇编和专题研究报告，主要服务部属各机构，实现综合性信息支持，其中“动态综述”、“宏观经济与就业关键数据监测”、“就业形势剖析”等系列报告深受欢迎。
宏观经济起步平稳 就业形势总体稳定
——2025年二季度宏观经济主要监测指标数据分析
部信息中心趋势分析小组
2025年第二季度，全球状况动荡不安，国内经济在挑战下保持稳定，商品销售与对外贸易表现不俗，资本形成稍有迟缓，物价处于较低水平，公司及个人信心略显不足。在它的作用下，我国城市新增工作机会的总量保持稳定，发展速度稍微减缓，城市调查中的失业状况基本没有变化，年轻人就业情况的调查数据显示与去年相比有所提高，制造行业和非制造行业企业招聘人数的减少幅度变大，一些特定领域和年轻人等群体的就业形势比较严峻。
一、外部经济环境
（一）外商直接投资
全国引进外商直接投资数额有所减少，外资吸纳情况起伏不定。2025年上半年度，国内实际吸纳的外资总额为4232.3亿元，同比降低了15.2个百分点，比前五个月的增长率降低了2个百分点，而与去年同期的增长率相比则增加了13.9个百分点。今年六月，我国实际利用外资金额为650.4亿元，较上个月减少了24.7%，但环比增速增加了3.8个百分点，与去年同期相比，增速也提高了8.2个百分点。按领域分析，上半年度，先进制造业吸纳的外资比重为三十点二，具体到细分行业，网络零售业、化工业、航天航空制造业以及医疗器械业分别实现了十二点七一、五点三、三点六二和一点七七的增长，发展势头良好，相关数据参见图一。
（二）进、出口
出口速度有所加快，进口开始逐步增加，对外贸易发展态势平稳。2025年6月，国内进出口总额达到5356.0 亿美元，较上一年同期增长了3.9%，这个增长率比前一个月增加了2.6个百分点，和去年的同期数据保持一致。出口总额为3251.8亿美元，较上一年增长了5.8个百分点，这个增长率比前一个月增加了1个百分点，而相较于去年同期的增速则减少了2.8个百分点；进口总额为2104.1亿美元，与去年相比增加了1.1个百分点，这个增速比上个月提高了4.5个百分点，并且比去年同期增加了3.4个百分点。2025年上半年度，我国的对外贸易总额、出口总额较去年同期分别提升了1.8个百分点和5.9个百分点，而进口总额则出现了3.9个百分点的下降。据相关研究指出，中美之间的关税摩擦有所缓和，对出口增长起到了提振作用，使得出口增速得以改善；与此同时，由于去年同期的基数较低，加之国内消费需求逐步回暖，进口增速从负转正。具体情况请参考图2。
（三）义乌中国小商品指数
义乌中国小商品景气指数出现增长，价格指数则有所下降，整个市场运行保持着较高水平。2025年5月，该指数达到了1486.13点，比上个月增加了61.18点，与去年同月相比也增长了79.47点；而价格指数为100.46点，在上个月的基础上减少了0.66点，与去年同月相比降低了1.37个百分点。根据研究，市场信心程度增强，整体规模扩大，使得小商品交易活跃度显著提升，然而商品价值降低，造成整体经营收益提升幅度不大。（见图3）
（四）波罗的海干散货指数
波罗的海干散货指数出现下滑，航运费用有所下降。2025年第二季度，该指数的平均数值是1469点，记录的最高点是1975点，记录的最低点是1241点，平均数值比上个季度增加了345点，与去年同期相比减少了379点。统计资料表明，第二季度波罗的海干散货指数出现稳定起伏，由于季节性因素，当季平均数与上季度相比略有上升，但仍然低于上一年同期水平，反映出运输费用有所下降，国际贸易的活跃程度有所减弱。（见图4）
二、国内宏观经济
（一）工业增加值增长率
工业增长速度明显提升，工业制造持续快速发展。2025年6月，规模以上工业产出同比实际增长6.8%，增速比上个月增加1.0个百分点，比去年同月增加1.5个百分点。1-6月，规模以上工业产出累计同比增加6.4%，增速比1-5月提高0.1个百分点，比去年同期的增速提高0.4个百分点。据专业人士剖析，第一季度工业产出同比增加六成五，第二季度增加六成三，整体工业态势稳定，绝大多数行业产出和超过六成的产品制造量均有所提升，工业制成品对外销售表现稳固，设备制造业、高科技产业、数字化产品行业增幅显著，工业领域革新换代不断深入。
（二）全国服务业生产指数
服务业发展态势保持良好，经济增速有所加快。2025年6月，全国服务业生产指数同比增加6.0%，较上月回落0.2个百分点，较去年同月增长1.3个百分点。1-6月，全国服务业生产指数同比提高5.9%，与1-5月相同，较去年同期的增幅为1个百分点。根据专家研究，第一季度服务业的产出值与去年同期相比提升了5.3个百分点，第二季度该增幅达到了5.7个百分点，显示出服务业发展速度有所加快，特别是在信息传送、软件和技术服务领域，以及租赁和商业服务行业，同比增幅分别高达11.8%和9.0%，现代服务业整体发展势头强劲。（见图6）
（三）全社会固定资产投资
固定资本投入的扩张速度有所减缓，投入体量提升的步伐也变得迟缓。2025年上半年度，全国固定资本投入总额（不包括农户）达到二十四万八千六百五十四亿元，同比增加了百分之二点八，但这一增速比前五个月减少了百分之零点九个百分点，同时相较于去年同期的增速也降低了百分之一点一个百分点。六月期间，全国固定资产投资总额达到五万六千七百零七亿元，较上一年同期减少百分之一点二，其增长速度比前一个月回落了百分之一点九，并且相较于去年同期的增速降低了百分之一点九。专业人士指出，今年上半年，基础设施建设的投资额实现了百分之四点六的增长，工业领域的投资增长了百分之七点五，而房地产市场的投资则下降了百分之十一点二，各个行业的投资增速普遍有所减缓。（参见图七）
（四）社会消费品零售总额
消费市场呈现稳步向好态势，商品销售情况同比有所增长。2025年6月，零售总额达到42287亿元，同比增长4.8个百分点，这个速度比前一个月减少了1.6个百分点，但比去年同期增加了2.8个百分点。从1月到6月，零售总额累计245458亿元，同比增长5.0个百分点，这个增速与1月至5月保持一致，并且比去年同期上升了1.3个百分点。权威人士指出，第一季度社会消费品零售总额与去年同期相比提升了4.6个百分点，第二季度该数值进一步增长到5.4个百分点，显示出市场销售速度的加快；今年前六个月，商品零售总额的年增长率达到5.1%，餐饮行业的收入增加了4.3个百分点，服务零售额的增幅为5.3个百分点；采用以旧换新方式销售的商品表现不俗，服务领域的消费需求保持旺盛态势。（见图8）
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1图中各年1-2月社会消费品零售总额指1月和2月的平均值。
（五）全社会用电量
社会整体电力消耗速度与去年同期相比有所减缓，服务业电力使用量提升幅度增大。二零二五年六月，社会整体电力消耗总量为八千六百七十亿千瓦时，较上个月增长百分之五点四，增速比前一个月增加了百分之一，但与去年同期相比减少了百分之零点四。上半年，社会整体耗电量达到四万八千四百一十八亿千瓦时，与去年同期相比增加了百分之三点七，这个增长率比前五个月高出零点三个百分点，却比去年同期减少了四个百分点，速度放缓。按行业划分，头六个月中，农业、工业和服务业的电力消耗分别提升了百分之八点七、百分之二点四和百分之七点一，服务业的用电增长势头更为强劲。（见图9）
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2图中各年1-2月全社会用电量指1月和2月的平均值。
（六）消费者信心指数
当前民众对经济前景的看法呈现缓慢进步，信心指标已超越关键阈值并持续增加。2025年上半年度，该信心评估均值维持在87.8分，与第一季度数值相同，较去年同期的数值减少0.6分。五月份单月数据为88分，较四月增加了0.2分，同时较去年同期提升了1.6分，显示民众对经济前景的判断趋向积极。（见图10）
（七）全国居民消费价格指数、工业生产者出厂价格指数
居民消费价格指数出现年度上涨，工业生产者价格指数环比下降幅度稍大，整体物价处于较低水平，2025年6月，全国居民消费价格指数为100.1%，较上个月增长了0.2个百分点，与去年同期相比减少了0.1个百分点，1-6月期间，全国居民消费价格指数的平均值比去年同期降低了0.1个百分点。2025年6月，工业生产者出厂价格指数为96.4点，较上个月减少了0.3点，与去年同期相比增加了2.8点；在1到6月的这段时间里，工业生产者出厂价格的平均值与去年同期相比降低了2.8点。根据权威人士研究，今年前六个月，食品领域与能源领域的价格较去年同期分别降低了0.9个百分点和3.2个百分点，核心CPI呈现出稳步上扬的态势，具体表现为，服务行业的价格提升了0.4个百分点，而剔除能源因素后的工业消费品价格同比增加了0.4个百分点；外部价格波动对国内石油产业造成了价格下挫的影响，加之国际商业往来中的不确定性以及国内市场消费力相对疲软，致使纺织加工、金属制品制造、非金属矿物加工等部分产业的价格承受了较大压力。（见图11）
（八）货币供应量
货币供应总量（M2）增长速度有所加快，资金流通状况良好。2025年6月的月底，国家货币供应余额达到330.29万亿元，与去年同月相比增加了8.3%，增长速度比上个月底增加了0.4个百分点，比去年同月的增速提高了2.1个百分点。权威人士指出，由于往年的基数较低，加上利率调整促使居民储蓄得到运用、企业资金获取更为便利等因素，货币流通速度呈现增长态势，金融机构对实体经济领域的扶持力度保持强劲。（见图12）
（九）采购经理指数
中国制造业采购经理人指数略微超出下限，呈现增长态势，非制造业商业活动指数则高于基准点，环比有所增强，表明工业领域经济逐步好转，服务业领域经济持续发展。2025年6月，国内工业领域采购经理人指数测定为49.7，较上个月增长了0.2个单位，与去年同期相比也增加了0.2个单位；同时，商业活动监测指数显示非制造业表现值为50.5，同样在上月基础上提升了0.2个单位，而与去年同期的数据保持一致。2025年第二季度，中国的制造业采购管理指数算出来是49.4%，这个数值比上个季度减少了0.5个百分点，同时比去年同期的数值低了0.4个百分点；与此同时，中国非制造业的商业活动指数平均值为50.4%，这个指数在上一个季度下滑了0.1个百分点，而在去年同期则降低了0.5个百分点。根据权威人士研究，由于美国关税措施调整，第二季度工业领域暂时出现不稳定状况，但五月和六月制造业采购管理指数持续增长，六月新订单指标再次突破关键点，表明国内工业领域具备良好抗压力；受周期性因素驱动，建筑行业商业活动增长加速，服务行业活跃程度基本未变，非工业领域整体持续稳定发展。（见图13）
三、就业
（一）城镇新增就业人数
城镇方面，吸纳劳动力人数较上一年有所减少，增长速度也减慢了。2025年上半年度，全国城镇吸纳劳动力695万人，与去年同期相比减少了3万人，降幅为0.4%。虽然增长速度比前五个月加快了0.8个百分点，但和去年同期的增速相比，还是下降了3.3个百分点。若将2023年和2024年上半年的城镇吸纳劳动力平均值作为参照，2025年上半年的增长率为1.0%。
（二）调查失业率
当前国内城市就业状况大体平稳，不过大都市和年轻人群体中的城镇登记失业情形相比去年有所增加。二零二五年第二十周，全国城镇登记失业比率均值达到百分之五，较前一阶段降低了半个百分点，和去年同期数据相同；三十一个主要城市登记失业比率均值仍为百分之五，较前一阶段减少了四分之一个百分点，但较去年增加了百分之一个百分点。六月期间，全国城镇的失业状况调查显示，其比率是百分之五，和前一个月以及去年的这个时候相同；在所统计的三十一个主要城市中，城镇的失业比率也是百分之五，与前一个月持平，但比去年的这个时候增加了零点一个百分点。
二零二五年第二季度，外来户籍人口调查失业率平均值是四点九，和上个季度一样，比去年同期的数值增加了零点一个百分点；不包括在校学生，十六至二十四岁和二十五至二十九岁的劳动力调查失业率平均值分别是十五点一和六点九，分别比上个季度减少了壹点肆和零点贰个百分点，同时比去年同期的数值分别增加了壹点壹和零点贰个百分点。六月份，外地户籍人员的就业状况有所改善，该群体的失业率降低到4.8%，这个比率比前一个月减少了0.2个百分点，并且与去年同期的数值保持一致；对于没有继续接受教育的16至24岁年龄段和25至29岁年龄段的劳动力，他们的失业率分别是14.5%和6.7%，这两个数据分别比上个月下降了0.4个百分点和0.3个百分点，但与去年同期相比，前者增加了1.3个百分点，后者增加了0.3个百分点。（见图15）
（三）从业人员指数
工业和商业领域的人员数量均出现下滑，工业和商业的劳动力面临挑战。二零二五年六月，工业领域的人员数量指数为四十七点九，较上个月减少了零点二个百分点，与去年同期相比也低了零点二个百分点；商业领域的人员数量指数为四十五点五，和上个月保持一致，但相较于去年同期的数据降低了零点三个百分点。2025年第二季度，工业领域就业人员指数均值是48.0%，环比减少0.3个百分点，同比降低0.1个百分点；服务业就业人员指数均值是45.5%，环比减少0.8个百分点，同比减少0.9个百分点。经过审视发现，目前生产领域与服务业领域经营主体的信心程度尚需增强，组织劳动力时态度保守，员工数量指标低于正常范围下滑，表明生产领域与服务业领域劳动力减少的幅度有所增加，组织劳动力时的活跃度不够理想。（见图16）
四、数据综合分析
2025年第二季度，外部形势错综复杂且不容乐观，国内各项方针政策不断加强力度，我国整体经济成功抵御挑战，保持基本稳定，生产和需求均呈现持续上升态势。
放眼全球，当前世界格局动荡不安，全球经济振兴步履维艰，外部风险与变数持续攀升，对于国内经济前进的推动力日渐式微。数据显示波罗的海干散货指数相较去年有所下降，全球贸易的活跃程度也随之减弱；国内吸引外资的总量较上年有所减少，外资的吸纳规模呈现起伏下滑的态势；但另一方面，义乌小商品市场的繁荣程度有所提高，对外贸易的出口速度开始反弹，进口业务也逐步恢复，整体外贸发展维持稳定状态，这反映出我国经济具备出色的抗压能力和蓬勃的生命力。
在国内层面，我国经济承受压力持续发展，整体运行保持稳定，服务业与消费等关键经济数据展现积极态势。生产领域，工业产出增长速度提升，服务行业增加值稳步增长，工业制造运行平稳且态势良好，服务行业经济进步加速；消费方面，社会商品销售增长速度与去年同期相比有所提高，消费市场不断好转；展望未来，中国制造业采购经理人指数、非制造业商业活动指数、购买者信心指数均出现上涨，表明制造业逐步复苏，非制造业经济持续扩张，公司及个人对经济前景的信心有所提升。不过也注意到，自第二季度起全球状况发生剧烈变动，外部挑战显著增强，国内有效需求依然疲软，投资增速减慢，工业生产处于萎缩状态，物价持续处于较低水平，民众信心恢复缓慢，经济复苏向好的根基还需进一步夯实。
2025年第二季度，受到相关因素的作用，国内就业状况大体保持稳定，但部分领域和关键人群的就业面临挑战。新增城镇就业人数维持正常水平，发展速度有所减缓，全国城镇调查失业率、外来户籍人员调查失业率基本没有变化，表明劳动力市场整体运作正常。当前，工业与服务业领域的人员数量指标持续走低，表明劳动力需求不断减少，最近由于美国关税措施调整等因素，公司对员工的雇佣态度更加保守，导致人员数量指标下降幅度进一步加大，部分特定行业的用工问题更加突出。今年大学毕业生数量创下历史新高，同时经济恢复进程存在变数，导致求职者之间的竞争变得异常白热化，青年人群体的调查失业率较去年显著上升，保障重点人群的就业稳定面临更大挑战，需要针对部分行业和青年群体就业状况进行长期跟踪关注。
指标解释：
外国公司或经济实体及个人，涵盖华侨、港澳台同胞以及我国海外注册的企业，依照我国相关政策法规，运用现金、物资、技术等，在我国境内设立外商独立经营的公司，或与国内企业联合创办合资公司、合作公司，或参与国内资源的合作开发，这些投资包含外商投资产生的再投资，也涵盖政府相关部门批准的，在企业投资总额内从海外借入的资金。外商直接投资能够拉动出口贸易的增长，促进经济发展。
货物进出国家边界的总价值，体现一个国家对外贸易的大小，是衡量宏观经济状况的同步参照物。出口如同投资，也是促进经济增长的途径之一。
义乌中国小商品指数：义乌小商品市场是国内出口贸易的重要枢纽，每日出口的集装箱数量超过四十万箱，货物运往二百零一个不同的国家和地区，该市场的对外销售比例已经超过百分之六十五，在世界小商品产业领域确立了领先和核心的位置。义乌小商品指数能够展现义乌小商品市场的运作情况，同时也能折射出全球小商品行业的运作以及国际经济的整体发展态势，该指数由价格指数、景气指数和监测指数三个部分构成。景气指数的基准值为1000，价格指数的基准值为100，当指数超过基准值时，表明市场发展势头良好或者商品价格在上涨；当指数低于基准值时，则说明市场发展不够景气或者商品价格在下跌。
波罗的海干散货指数，即BDI，根据众多常规干散货航线即时运费加权得出，作为衡量国际贸易与全球经济的重要参考，能清晰体现全球对矿产、粮食、煤炭、水泥等基础物资的需求状况。指数显著攀升时，表明各国经济态势良好，跨国货运贸易活跃度提升，商品价格随之上涨。
国内生产总值，即GDP，是衡量一个国家或地区常住单位在一定时间内经济产出总量的指标，以市场价格为基础计算，体现了经济规模的绝对数值。
工业生产活动最终成果的货币体现，即为工业增加值，它代表企业生产环节中新创造的价值部分。该指标构成GDP的重要构成，其增速能够反映出整体经济运行的态势。
服务业生产指数衡量的是服务业在报告期内相对于基期的产出波动情况，这个指数排除了价格变动的影响，能够展现服务业经济活动的短期发展状况。
全社会固定资产投资，指用货币计量的某个阶段内，整个社会修建和购买固定资产的工程量，还包括相关费用的总和，投资作为未来生产的资本要素，是推动经济增长的一种途径，固定资产投资的增长快慢，能在一定程度上预示未来经济的发展动向。
社会消费品零售总额，是企业或单位售卖给个人和社会团体非生产、非经营使用物品的销售额，以及提供餐饮服务得到的收益额，它表示某个阶段社会商品购买力的实现情况，以及零售市场的整体规模，消费是促进经济增长的途径之一，通过分析物价、货币流通等变化，可以全面了解当前经济发展的状况。
全社会耗电量，涵盖第一、二、三产业所有电能消耗，涉及工业、农业、商业、居民、公共设施及其他领域。该数据体现生产活动的活跃状况，可作为经济冷暖的指标。
消费者信心指数，全面体现并测定购买者对现阶段经济状况的判断，以及对于经济走势、薪资状况、薪资展望和购物心态的个体感知，此两个指数数值介于0至200之间，100是分界点，超过100表示经济活跃或购买意愿强，低于100则意味着经济低迷或购买意愿弱。
全国居民消费价格指数，简称CPI，这个指数用于衡量居民生活消费品和服务价格随时间变化的程度，它全面展现了居民购买的生活消费品和服务价格的变化状况。
工业生产者出厂价格指数，即PPI，用于衡量所有工业产品出厂价格总体水平的波动情况，能够体现工业企业产品初次售卖时的价格变动方向和幅度。
CPI和PPI是观察通货膨胀水平的重要指标。
货币供应量表示一个国家在特定阶段经济活动里所有货币的总和，广义货币供应量即M2，涵盖市面上流通的现金以及可以随时支取的存款，这类资金变现能力不强，不过能够显示社会整体需求状况以及未来物价上涨的潜在风险，同时也能体现当前货币政策执行的松紧情况。
制造业采购经理指数，是衡量经济前景的先行数据，根据对采购人员每月的调研结果进行统计整理，形成该指数，体现制造业经济活动的状态及发展趋势。一般以50%为分界线，指数超过50%，表明制造业经济在增长；指数低于50%，则说明制造业经济在萎缩。根据调查机构的不同，分为官方制造业采购经理人指数和汇丰制造业采购经理人指数，官方PMI由中国物流与采购联合会以及国家统计局共同发布，其调查样本多集中于大中型企业；汇丰PMI由汇丰与英国一家研究机构合作编制，其调查样本则主要涵盖民营企业以及中小企业。
非制造业商务活动指数，属于中国非制造业PMI指标体系，该体系包含10个分类指数，具体包括商务活动指数、新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、投入品价格指数、销售价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数以及业务活动预期指数。国际上通常借助商务活动指数来体现非制造业经济的整体走势，因为缺乏专门的合成非制造业综合PMI指数，这个指数被视为判断经济状况的基准，数值超过50%意味着非制造业经济在扩张，而数值低于50%则表明非制造业经济出现收缩。
制造业从业人员指数属于制造业采购经理指数的一个分支，它体现制造业公司对劳动力的需求状况。这个指数以50%为基准线，当指数值超过50%时，表明制造业公司对劳动力的需求在增加；而当指数值低于50%时，则说明制造业公司对劳动力的需求有所减少。
非制造业人员数量指数，属于中国非制造业PMI指数体系里的一个子项，它展现了非制造业公司的人力资源需求状况。一般以五十个百分点为基准，当这个指数超过五十个百分点，就表示非制造业公司的人力资源需求在增长；如果这个指数低于五十个百分点，就说明非制造业公司的人力资源需求出现了下滑。
14. 推算失业率，需借助劳动力调查或相关抽样调查，计算失业者数量在全部劳动者中的占比，劳动者包含就业者和失业者。所谓就业者，年龄需满十六周岁，在调查前一周内，为获取报酬或经营收益，从事了至少一小时工作，或处于休假、临时停工等未工作状态。没有工作且年龄在十六岁或以上的人员，若在过去三个月内主动寻找工作，并且若有合适职位可在两周内入职，则被视为失业人口，劳动力的年龄下限是十六岁，没有最高年龄限制，调查失业率是与经济增长率、物价指数和国际收支状况同等的四大宏观经济指标之一，对观察宏观经济态势和体现就业与失业情况极为关键
